觀測》Michael Saylor人設轉型「捧出以太坊和Solana」，比特幣極端主義已進化

一年前還嘲諷以太坊的觀測 Michael Saylor，在 Strategy World 2026 大會上公開將 Solana、設轉以太坊與 NASDAQ 並列為「數位信用分發平台」，型捧並提出一套以比特幣為底座、出太公鏈為管道的坊和三層金融架構，瞄準全球 300 兆美元信貸市場。比特幣極這位比特幣教皇似乎在修改教義。端主
（前情提要：微策略 Strategy 已發行60億美元永續特別股，義已籌資大買比特幣 ）
（背景補充：寧可賣腎也不賣比特幣，進化Michael Saylor 是觀測天才還是徹底的騙子？ ）

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2025 年 4 月，Michael Saylor 在訪談中毫不留情地將以太坊和 Solana 比喻為「巴爾沙木（台灣叫飛機木）和黏土磚」，型捧警告在這些代幣上加槓桿無異於自殺。出太比特幣是坊和鋼鐵，其他一切都是比特幣極次等材料。

2026 年 2 月 25 日，同個 Michael Saylor，在拉斯維加斯的 Strategy World 2026 大會上，把 Solana 和以太坊跟 NASDAQ、倫敦證交所擺在同一句話裡。

他沒有口誤，這是持有 71.7 萬枚比特幣的男人親手畫出的新藍圖。

從「沒有第二名」到「我需要你們當水管」

我們先把時間軸攤開。

2024 年 5 月，Saylor 在當年的 MicroStrategy World 大會上發表了一場名為 “Bitcoin: There is no second best” 的演講，斷言除了比特幣，沒有任何加密資產會得到華爾街的認可。

同年稍後，以太坊現貨 ETF 獲 SEC 批准，他開始鬆口：「這對比特幣是好事，它們是比特幣的另一道防線。」

到了 2025 年 4 月，他仍在受訪時堅稱比特幣是「鋼鐵」，以太坊和 Solana 是「飛機木和黏土磚」，並以 FTX 和 Terra/Luna 的崩塌作為警告。

然後，2026 年 2 月，在拉斯維加斯，他說了這段話：

「可程式化意味著，我把信用創造出來，把它變成代幣、私募基金、公募基金、ETF、ETP，變成銀行帳戶、加密帳戶。然後我把它放上平台，NASDAQ、倫敦證交所、Solana、以太坊、Binance、Coinbase Base。」

做模型的飛機木，一夜之間變成了比特幣帝國的輸送管線。

比特幣儲存價值，其他公鏈跑業務

Saylor 在大會上提出的「數位信貸」（Digital Credit）框架，本質上是一套三層架構。

第一層是「數位資本」，比特幣本身，作為基礎儲備資產。Strategy 手握 71.7 萬枚 BTC，佔比特幣總供應量超過 3.4%，平均成本約 7.6 萬美元。他的核心邏輯沒變過，比特幣是數位世界唯一的「鋼鐵」，他就是新世界的鋼鐵大亨。

第二層是「數位信貸」：以比特幣為抵押品，發行帶有收益的金融產品。Strategy 旗下的 STRC 優先股就是活生生的範例，年化股息 11.25%，按月支付。

在比特幣從高點暴跌 45% 的期間，STRC 的面值「損失了 0%」，同時還支付了 4.5% 的股息。Saylor 用四個動詞定義了數位信貸的功能：「降低風險、壓縮久期、轉換貨幣、萃取收益。」

第三層是「數位貨幣」：從信貸產品衍生出的穩定幣與支付工具。

在這套架構裡，Solana 和以太坊的角色很明確，它們是「傳輸機制」（transmission mechanisms），不是地基。用 Saylor 自己的邏輯翻譯，比特幣是金庫，公鏈是從金庫通往全世界的自來水管。你不會因為用了水管就說水管比金庫重要，但沒有水管，金庫裡的水永遠到不了大家的水龍頭。

50 兆美元的賭注

Saylor 的野心很大，他估算全球信貸市場規模約 300 兆美元，未來十年可能翻倍。他一部分在暗示美元將大量貶值，另一部分，如果比特幣支持的數位信貸工具能吃下其中 5-10%，那就是一個 50 到 60 兆美元的市場大餅。

市場立刻投票表態，Michael Saylor 發言後 24 小時內，Solana 暴漲 13%，市值逼近 500 億美元。Solana 官方 X 帳號甚至親自轉發了 Saylor 的演講片段。諷刺的是，XRP 在整場演講中完全未被提及，引發了 XRP 社群的集體不滿。

機構端的反應更值得關注，擁有美國聯邦銀行牌照的加密機構 Anchorage Digital，以及能源公司 Prevalon Energy，均在大會上宣布將 STRC 納入企業資金庫。比特幣不只是以前單純做 DAT 「囤幣」，它在某些人眼中已經開始變成「現金流資產」。

所以 Michael Saylor 變了嗎？

看你問的是什麼。他還是那個不去愛潑斯坦的男人，他還信比特幣嗎？答案是瘋狂地信，71.7 萬枚的持倉是最誠實的答案。如果問的是「他還是比特幣極端主義者（Bitcoin Maxi）嗎？」，答案或許很微妙。

他不再是那個說「沒有第二名」的傳教士，部分信徒可能失望了，他現在更像一個帝國建築師，比特幣是唯一的王座，但帝國需要馬路、港口和下水道。Solana 和以太坊不是競爭對手，是基礎建設，是賣牛奶的搖鈴，是收稅時的糧草徵收員。

我會叫他「比特幣帝國式極端主義」，表面上看起來多元了，王道裡卻藏了更多霸道，因為在 Saylor 的新敘事裡，其他鏈的存在價值，就是為比特幣服務。

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Tags: BTCMichael SaylorSolanaStrategySTRC以太坊數位信貸比特幣

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